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根据这个档，任何一个合法申请人(包括小孩)、公司、信托基金会或任何其他合法实体(legal entity)，只要能够提供有效的新西兰税号、银行帐户和位址，都可以买到至少2000元的股份，但最低购买额也限制在1000元以上。同时，申请购买人还必须确认，他们没有为身在美国的任何个人购买这支股票。 如果此支股票的整体认购超过计画份额，申请者的购买份额将按比例缩减。亦即，那些已经登记的投资人“将比那些没有登记的申请人多买到百分之25的股份，如遇二者申请购买同等份额的股份”。 最重要的一点是，由於上市价(IPO)要到五月三日当零售股份停止之後才能决定，申请购买人只能以购买额度，即购买多少钱的股份，而不是以具体的股票数来申请购买。申请人可以在网上填表购买，也可以通过经纪公司进行购买。 各个机构可以按照高於、居於或低於概览中提出的每股2.35元至2.80元的幅度进行竞购股份。政府最终将根据这个累计投标(bookbuild)来确定上市价格(IPO)。但并不能保证参与机构累计投标的人可以得到他们竞购的份额。机构分配受以下几个因素的影响：“参与者是不是代表新西兰人管理大笔投资的新西兰机构(包括KiwiSaver和退休金)，或者是一个代表集体利益的参与者，如毛利信托基金会”。 零售申请购买者得到的份额，是根据他们出资的多少，再按上市价格来分配的。其中还要考虑是否因总认购过量，而必须按比例缩减的因素。这个过程对零售申请人来说明显不利，因为在申请购买的时候和付款的时候，他们并不知道股票的上市价格是多少。他们的股份和每股2.80元的指示性价格(indicative price)相对来说是比较贵的。 就“联系能源公司”(Contact Energy)1999年的上市价格来看，当时的上市价格是每股3.10元，相比之下，当时的指示性价格幅度是2.4元至3元。这都是因为後来的需求量大造成的结果。 大河电力公司(Might River Power)股完全可能发生类似的情况。更要注意的是，零售投资者一旦进入，最後的价格如果高於他们购买时的预期，他们是不能撤销认购的。 有关大河电力股，还有一个非常重要的方面就是“忠诚红利股计画”(loyalty bonus share scheme)。根据这个计画，所有新西兰认购者，包括个人、公司、信托基金会等，按上市价每购买25股就能得到一股红利股。红利股有政府提供，不是公司发出的新股。 根据概览中的说法，认购者必须持有股票两年以上，红利股才能生效。不过，谁都知道，是否继续持有或抛售股票完全是由公司盈利情况、红利收益和产业问题等决定，当然也包括本栏上期提到的南岛南部Tiwai角铝冶炼厂的去留问题。 存在的风险 档中的确也提到了Tiwai角铝冶炼厂的问题，并把这个问题作为这支股份的风险之一。这个冶炼厂由“新西兰铝冶炼集团”(New Zealand Aluminium Smelters简称NZAS)运作，最大的股东则是澳大利亚的力拓集团(Rio Tinto)。 档中对个问题是这样说的：“(这个冶炼厂)是新西兰最大的用电户，在2012年中占(新西兰)整个电力需求的百分之13。新西兰铝冶炼集团(NZAS)在2012年的电力消费减少了百分之9，并在2012年八月宣布，由於Tiwai角冶炼厂生产的铝材价格降低，冶炼厂只能重新评估其运作成本，遂与主要的供应商和股东一道寻求降低成本的途径。” 这份档对这个问题的结论是：“如果新西兰铝冶炼集团(NZAS)继续大幅降低电力消费，不管是由於评估之後关闭冶炼厂，还是任何其他原因，电力需求的持续降低将导致整个电价的持续降低。” Tiwai角冶炼厂对整个发电产业来说的确是一个棘手的问题，但值得注意的是，“子午线能源公司”(Meridian Energy)与“新西兰铝冶炼集团”签署的合同要到2016年的一月一日才到期。“新西兰铝冶炼集团”有两年半的时间进行调整，最後在2018年六月三十日关闭这个冶炼厂。 换句话说，假设“新西兰铝冶炼集团”决定发出这个两年半之後关厂的通知，它必须支付电费到2016年一月，而且还得继续支付电费直至2018年六月，尽管後来的电费越来越少。即使它决定提早关闭冶炼厂，合同中的购电义务仍然存在。 “新西兰铝冶炼集团”与“子午线能源公司”之间签署的合同为发电行业提供了关闭Tiwai角冶炼厂的回旋余地。 目前，“大河电力公司”预计，截止2013年六月，公司的税後净收入将达到9480万元，而到了2014年六月的预估利润会达到1亿6004万元。相较而言，公司在2011至2012年度的净收益只有6770万元。 依照这个预估，按照档中每股2.35元至2.80元的指示性上市价格计算，2013年至2014年度的价格与收益比率(Price/earnings ratio)将在20.5和24.4之间。相比之下，“联系能源公司”(Contact Energy)2014年的预计价格与收益比率只有19，而“信托电力”(TrustPower)的比率只有18.9。 不过，对大多数额投资人来说，预计的红利收益也许更加重要。新西兰人目前的银行存款已经达到1127亿元，主要几家大银行的存款年利率最高也只有百分之4.2。 大河电力公司预计，截止2013年六月，按照指示性上市价格的2.35元至2.8元计算，该公司的毛红利收益会在百分之7.1和百分之6之间，而明年的毛红利收益将达到百分之7.7和百分之6.4之间。 这些资料与《新西兰先驱报》商业版股票表格中所列举的百分之4.2的银行年利率形成直接的对比。相比之下，“联系电力公司”对2013年和2014年的预估毛红利收益仅有百分之5.9和百分之6.6;“信托电力公司”的同期预估则均为百分之7.3。 虽然“大河电力公司”的预计收益高於银行存款利息，但需要注意的是，购买股票的风险大於银行存款的风险。有鉴於此，有意购买大河电力公司股的股民应当持审慎态度。如果英文好，更应当去仔细研读档中第83页的“风险是什麽”(What are the risks)部分，对存在的风险有更加全面的了解。 无疑，购买股票是有风险的。“联系能源公司”(Contact Energy)的股民已经经历了一波又一波的股票涨跌。不过到目前为止，该公司自1999年上市以来为股民带来的整体收益超过了百分之10(资本加红利)。 (责任编辑：新西兰 XinXiLan) |
