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一直以来，纽西兰储备银行的主要工作目标是将消费者物价指数控制在1%--3%区间内，其唯一的手段是调整官方现金利率，因而储备银行常常成为政经界詬病的对象：出口商抱怨储备银行面对过高匯率而不作为，反对党指责储备银行的货币政策既没能促进经济增长，又控制不了房价的攀升… 随着纽西兰储备银行行长的更替，政府正在与储行商讨新的“目标协议”，财政部长Bill English和新行长Graeme Wheeler这两周内就将共同宣佈新协议，不过已经有经济学家发出警告，如果给储备银行设定太多的工作目标，未来可能出现不但达不成目标，而且產生更多新问题的局面。Informatics的经济学家Mattew Nolan说目前本国经济结构中的不平衡并不是储备银行造成的，而是政府多年来的税收和其它经济政策所导致的，他认为通过货币政策调整来控制通胀并刺激经济增长，同时调控匯率和确保资本自由流动“是无法达成的使命。” 从原则上说，政府如果迫於压力出手调控匯率，选择之一是必须控制资本流动----这在货币电子化的今天非常困难;另一个选择是放弃储备银行通过利率升降来调整通胀率的目标。ASB银行首席经济师Nick Tuffley说：“如果开始将调控目标锁定在匯率上，意味着必须更频繁地调整利率，并且承受更大的通胀压力。”“同时有更多机会进入房价出现泡沫，接着泡沫破灭的恶性循环。” Tuffley认为在资本全球化的今天，控制货币匯率不但成本巨大，而且难见成效，他说：“事实上我认为很难控制匯率，而且我们往往忽略了这样一个现实----大部分时候纽币匯率的浮动其实有利於本国经济，对整体经济而言起到了一个“避震器”的作用。” 纽币“高匯率”将成为常态 出口商一直在抱怨纽币匯率影响了他们的营收，而纽币的匯率也一直回不到“理想”价位。纽币的“合理”匯率到底应该多高?“大麦克指数”显示应该是83美分，本国着名的匯率分析师Nick McDonald上周指出纽币匯率其实并非如有些人认为的那样被高估，而且如果全球市场得以復甦，纽币还可能继续攀高并在未来12个月中达到90美分的水平，而且在未来四、五年中与美元持平也未可知。 McDonald的依据主要有两个，一是美元从1980年代末起就开始贬值，并且其贬值的势头并没有逆转，这是纽西兰本身所难以控制的因素;另一个因素是利率，纽币目前的官方利率是美国(0.25%)的10倍，是日本(0.1)的25倍，英国(0.5)的5倍和欧元区(0.75)的3.33倍。虽然还有其它因素会影响匯率，但是利率始终是个主要因素----投资者希望找到一个安全、稳定、货币自由流动且利率可观的经济体，加上货币背后有一个稳定的政府----纽西兰显然满足这些条件，纽币在国际匯市的供需状况显然将推高其匯率。 2011年纽西兰出口总值约410亿，进口总值约350亿，出口额明显高於进口额，但是进口商能从强势纽币上获得更多的利益，因此两者之间的差距并不大。 对於普通消费者来说，强势纽币令进口商品和出国度假更便宜;对於进口商而言，除了通过对冲手段减少匯率波动带来的损失外，似乎只有接受纽币的强势。 (责任编辑：新西兰 XinXiLan) |