|
预计2016年全球经济增长仍将疲软，全球货币政策仍将宽松。迄今为止，全球经济复苏的分化发展仍未明显改观。在发达经济体中，美国和英国的复苏势头相对良好，GDP水平已经远高于危机前水平，失业率持续下降，接近充分就业。但在欧元区，通货紧缩、失业率高企和公共债务困境继续拖累经济增长;日本经济日显疲态，交替呈现衰退现象，安倍经济学收效甚微。预计欧洲央行将进一步推出降息和扩大量化宽松政策的举措，日本央行也极有可能扩大量化宽松的规模，这与美联储和英格兰银行即将进入升息进程形成鲜明对比。 在新兴市场，亚太经济的相对稳定与大宗商品相关国家经济的低迷也形成分化。亚太地区是大宗商品的需求方，一定程度受益于大宗商品价格的下跌;东欧、中东、北非和南美是大宗商品的供应方，大宗商品价格带来的负面影响，仍然不可迴避。亚洲地区仍有继续推行宽松货币政策的空间;大宗商品国家和地区也应随从亚太地区的宏观政策取向，加大对实体经济的支持力度。 1、美国 预期2016年美国经济继续处于温和扩张的态势，预计2016年加息节奏相对温和，次数为2-3次，每次0.25个百分点。一方面，美国经济内在增长动力并未十分稳固，特别是商业投资和能源领域投资仍然较为疲软;另一方面，外部环境仍然较为动荡，美联储加息引发的国际资本回流美国，导致美元走强和外部需求疲软，总需求依然不足。 2、欧元区 欧洲经济形势：西欧稳步复苏，东欧陷入增长乱局。 2015年欧元区保持了温和复苏势头，这主要得益于低油价、弱汇率、负利率与量化宽松等积极因素。欧元区19个成员国除希腊尚处经济衰退外，其他国家经济普遍增长。 西欧国家经受了希腊债务问题、恐怖主义和难民涌入的考验，东欧国家则受国际油价低迷和地缘政治问题的冲击较大。2016年欧洲形势依然不容乐观。新兴市场国家经济放缓和全球经济不确定性上升将减弱欧洲增长动力，下行风险依然巨大。未来欧元区经济增长将取决于就业、消费和全球需求疲软和部分成员国结构改革实施不到位将掣肘欧元区整体经济增长。 3、澳洲 全球需求疲弱、大宗商品价格持续下行及中国经济增速放缓是影响澳洲经济增长的主要因素。考虑商品价格大跌、经济疲弱和低通胀等因素，2015年澳央行两次下调指标利率，自5月起一直保持在2%的纪录低位。预计2016年澳大利亚企业与消费者信心依旧脆弱，资源产业投资亦难以恢复活力。澳洲央行将继续保持宽松货币政策，以推动非矿业发展及协助企业转型。 4、新西兰 2015年全球乳制品价格下跌，中国经济下行、国际大宗商品市场需求萎缩，打击依赖出口贸易的新西兰经济。2015年新西兰央行连续三次降息，在一定程度上为农户、房主和企业减轻了利息负担，并将新西兰元对美元的匯率拉低至每新元60美分范围水平，促进了肉制品的出口、旅游业发展、服务业出口(特别是国际学生)增长等。但2016年仍有许多因素影响新西兰经济增长前景，如旱灾和全球物价低迷，同时需持续关注新西兰房地产市场指标变化。预计2016年新西兰货币政策保持宽松，以维持低汇率并促进出口增长，GDP增长预期为2.1%。 另外，新西兰大选也是关注点之一。新西兰计划在2017年11月18日之前举行大选，强劲的公共财政将对新西兰经济构成支撑。 5、中国 2015年，中国增长动力不足，金融风险开始显现，中国经济稳增长和防风险的挑战倍增。但中国经济运行总体平稳，预计全年GDP增长6.9%左右，CPI上涨1.4%左右。 2016年是中国“十三五规划”开局之年，面临的问题和矛盾将更加错综复杂，经济发展正处在阶段更替、结构转换、模式重建、风险释放的关键期，经济运行将呈现低增长、低通胀和高杠杆格局。预计GDP增长6.8%左右，较2015年小幅放缓;CPI上涨2%左右。 2016年汇率简析： 展望2016年，美联储加息将是外匯市场发展的核心关注点。2016年美国将步入温和加息周期。 尽管强势美元可能对美国贸易与经济增长产生一定的负面作用，进而造成美元承压。但是，美国经济强势复苏与货币政策收紧，将对美元指数形成坚实支撑，美元走强格局仍会持续。欧洲、日本复苏态势脆弱，与美国货币政策分化明显，欧元、日元、英镑兑美元汇率仍将低位徘徊。新时期，中国经济仍处于动力切换中，仍有下行风险，货币政策总体维持宽松基调，人民币加入SDR短期内对汇率的支撑作用有限。伴随美联储升息与国际金融市场动荡，人民币仍然存在贬值压力，且波动加大。美元大幅升值，大宗商品价格持续低迷，金融市场动荡，加剧大宗商品出口国、外资依赖度与美元负债较高国家的货币贬值，如加元、澳元、新西兰元等。此外，2016年全球地缘政治风险加大，叙利亚危机等区域性冲突可能产生较大的外溢效应，致使外匯市场剧烈波动，避险情绪上升。 中国银行(新西兰)有限公司供稿 (责任编辑：新西兰 XinXiLan) |
