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纽西兰Westpac的高级经济师Michael Gordon说，压低纽币汇率的最好办法是变得「离经叛道」，这一点通过大量印发纽币就能做到。不过增发货币并不是好主意，因为储备银行的重要目标是必须通过调整官方利率维持物价的相对稳定，而过去20年的经验表明：调整官方利率是影响市场货币供应的最佳途径;通过印发更多的货币直接注入经济则是相当困难的办法，因为央行很难判断到底要多印出多少金额的货币。 美国的利率已经接近零，而且一直在增发美元，但是经济并没有因此而增长;纽西兰的官方利率现在是2.5%，如果需要仍然有下调空间。一旦储备银行增发纽币，那麽导致通胀的可能性很大，居民储蓄和养老基金会遭到侵蚀。 Canterbury大学经济系高级讲师Eric Crampton说，在目前的情况下，「印钱」将破坏纽西兰储备银行的国际信誉。纽西兰与其它已开发国家有着一个共同的结构性问题，那就是产业「空心化」----过去数十年间，这些已开发国家热衷於发展服务业，而把制造业转移至劳动力成本更低的发展中国家。 Crampton说其实纽西兰的制造业并没有停止增长，只是相对於其它领域增长较慢，因此在整体经济中的比重在下降。 Kiwi对於物业投资素来「情有独锺」，那麽压抑房地产价格能不能成为降低纽币汇率的一把钥匙呢? Crampton说纽西兰的经济重心在房地产上，国民的财富被锁在房子上，同时又欠下海外银行大笔按揭贷款，这意味着每年有大量财富以利息的形式被抽走。 纽西兰的房地产常常出现在国际房地产报告的「价值高估」名单前列，而国内大部分地方政府执行的都是限制都市区扩张的政策，但是这一政策会不会导致对海外债务的依赖从而推升纽币汇率呢? 房价调查发现奥克兰都市区的物业价格10倍於都市边界以外地区;在全球325个城市样本中，基督城的房价承受能力排在第298位，甚至比纽约低一位。 Crampton说对都市区扩展的严格限制只会令房价不断攀升，民众需要从海外借贷更多的资金来注入，从而进一步推升纽币汇率----这是一个恶性循环。 由於没有进行广泛的相关研究，Crampton无法量化房地产价格下降对於汇率的影响，但是从中期来看，如果流入房地产市场的国内资金出现下降，纽币汇率会出现回落，他说：「通过放宽土地使用政策来压抑房地产价格，国民可以将更多的钱投入生产性领域，因而降低对海外资金的需求，这将有助於减轻纽币汇率攀升的压力。」 (责任编辑：新西兰 XinXiLan) |