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澳洲央行上周出了“重手”，一下子减息0.5%，将官方利率从4.25%调低至3.75%，超过了市场所预测的0.25%，这被视作澳洲央行的一个“矫枉须过正”的动作----澳洲经济的减速令该国央行认识到其利率已经太长时间处於过高位置上了。瑞银集团纽西兰公司经济师Robin Clements说：“市场所期待的澳洲利率决定是中性的，但是实际的调息幅度显示决策者认为该国的经济已经处於『吃紧』而非中性的局势。” 考虑到纽澳经济的紧密关联性以及两国货币走势的联动性，纽西兰的官方利率是否应该随澳洲下调呢?答案可能是否定的，因为虽然纽澳两国央行过去曾经有过几次“联动调息”，但这并非经常性事件。除通胀率外，决定官方利率的另一个主要因素是经济发展现状，对两国经济现状简单的判断是：澳洲经济正在放缓，而纽西兰经济则已开始逐渐加速;另外一个理由是澳洲的商业银行因为海外融资成本上升而提升了国内的贷款利率，纽西兰银行的贷款利率----基於2.5%的官方利率水平----目前则并不高，同时也没有急於提升的压力。金融危机后，纽西兰储备银行要求国内银行调整资本结构----“核心资本”----也就是来自国内存款和海外长期融资(而非原来比例很高的90天短期“热钱”)的比例必须逐渐达到75%，目前大部分银行已经达到了70%，因此他们比较不会受到国际市场短期融资成本上升的影响。ANZ和Kiwibank上周上调存款利率也是为了尽可能在国内吸收存款，而不是到海外市场融资。 绿党呼吁储备银行下调2.5%的官方利率，以打压纽币匯率，不过澳洲官方利率下降0.5%后，澳元的币值并没有发生很大的变化，也仍然高於美元。BNZ银行高级经济师Craig Ebert说：“有一种观点认为减息能够打压匯率，但澳元的走势表明实际情况并没有这麼简单。”最近几个月来，纽币的匯率一直备受关注，虽然纽西兰主要商品的价格在往下走，但是纽币却一直不肯“回头”，Ebert认为这或许是因为其它因素----例如国内经济的加速。住宅和建筑市场的数据，製造业及服务业的调查表明这些领域正在重新获得动力，另外商业信心调查也显示出正面情绪。 纽西兰2.5%的官方利率已经处於歷史低位，未来可能导致进一步减息的有以下叁个因素： ——储备银行规定的75%的“核心资本率”令银行的融资成本大幅度提高; ——欧元区再度爆发危机令国际融资成本大幅上升; ——在基督城或者本国其它地区发生另一次大地震。 (责任编辑：新西兰 XinXiLan) |